蓝想科技
重心计构：
富国基金：李娜、周宁、李元博
中原基金：顾鑫峰
交银施罗德基金：于畅
调研摘抄：
2026年一季度，公司扫尾营业收入141.40亿元，同比下滑17.13%；归母净利润圆寂1.50亿元，同比转负。圆寂主因是汇率波动（东说念主民币增值）及存储加价导致部分浮滥电子客户需求下修，汇率影响估算约5亿元。但毛利率同比进步近2个百分点至14.55%，家具结构优化成效泄露。
汇率波动对公司影响较大，因其国外客户占比高、好意思元收入大，且出产资本中以好意思元计价的材料占相比低。公司选拔中性套保计谋，但顶点波动下对冲恶果有限。二季度汇率影响有望环比减少，全年谈论运筹帷幄不变。
折叠屏业务施展凯旋，公司供应UTG玻璃、3D玻璃盖板等高价值量零部件，份额最初，瞻望下半年放量。汽车玻璃首条产线已投产，后续三条建造中，已进入批量出货阶段。机器东说念主业务已切入世界头部客户供应链，扫尾整机和中枢模组批量寄托。贸易航天界限，公司抓续供应大地罗致器结构件，航天级UTG正在麇集研发。
公司正处于新旧动能改变期，跟着新业务冉冉放量，倡导通过3-5年扫尾业务结构升维。
券商研报：
精智达
重心计构：易方达基金、泉果基金、中欧基金、兴全基金、睿远基金
调研摘抄：
2025年，宝马会(BMW Club)官网app下载公司扫尾营业收入11.28亿元，同比增长40.46%，其中第四季度增速尤为亮眼。业务结构抓续优化，存储测试开发业务收入初次进步AMOLED检测开发，同比增长151.31%，全站点功绩能力初步泄露。
家具施展方面，公司见效寄托首台9Gbps高速FT测试机，并鼓舞18Gbps名目；探针卡稳居中枢客户国内主力供应商地位；XR检测开发国外收入大幅增长；算力芯片测试开发研发加速；AMOLED检测开发获国内头部面板厂批量订单。研发参预抓续加大，全年达1.83亿元，开云app官方同比增长66.94%，占营收比例16.23%，创历史新高。公司推行间隔性股票激发运筹帷幄，向115名对象授予80万股。此外，公司运筹帷幄投资约30亿元，在深圳和上海建造半导体存储测试开发产业化及高端芯片测试技能研发名目，加速高端测试开发自主打破。
券商研报：
耐普矿机
重心计构：
易方达基金：胡硕倬
睿郡资管：毕慕超
睿远基金：邓梦琳
嘉实基金：刘晔
富国基金：蒲世林
调研摘抄：
2025年，公司扫尾营业收入10.09亿元，同比下落10.04%，剔除EPC业务后主营制造业收入增长9.3%；归母净利润7777.39万元，下落33.22%，主要因EPC名目减少、汇率损失1337万元。全年协议鉴定额同比增长约36%，其中铸造复合衬板协议额1.05亿元，国外订单增速显赫。2026年一季度，公司营收同比增长约25%，协议鉴定额3.6亿元，增长56%，但净利润圆寂，主要受汇兑损失1948万元、折旧摊销增多及可转债利息影响。
铸造复合衬板业务施展凯旋，已在多家大型矿山见效诈欺，使用寿命较原金属衬板进步73%至2.5倍，2025年扫尾从0到1的打破。公司在手订单宽裕，已排产至7月，国外订单占比约65%。面临约1.5亿好意思元的好意思元敞口，公司已开展外汇套保，并将加速国外基地建造以对冲汇率风险。公司以为铸造复合衬板为世界首创，具备出产工艺复杂、先发上风、专利保护及抓续校正等竞争壁垒，短期内无同类家具要挟。
券商研报：
（注：调研摘抄为AI整理）开云
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